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【央视新闻客户端】
专题:ATFX外汇专栏投稿
2月27日,汇率是资金流动的指示器,本币持续升值 ,往往意味着外部资金源源不断的流入。
2025年,美元兑离岸人民币从开盘价7.3355,一路下跌至收盘价6.9742 ,累计跌幅4.925%,完全抹掉了2024年的涨幅 。进入2026年,离岸人民币的升值趋势延续 ,截至2月27日,最低价已经来到了6.8267点。
离岸人民币为什么在2025年这么受欢迎?有内外两层原因。
外部
特朗普入主白宫后,疯狂对其他国家征收,即便是传统盟友也未能幸免。被征税的国家 ,第一反应往往是对等反制 。但由于美国是进口大国,其他国家对美国存在巨额贸易顺差,所以反制措施往往无效。贸易壁垒的升高 ,削弱了美元作为贸易结算货币的功能。
2025年,美国深度介入以伊冲突;2026年,美国掳走委内瑞拉总统马杜罗;近期 ,特朗普公开叫嚣武力夺取原本属于丹麦的格陵兰岛 。种种不得人心的做法,损害了盟友关系,造成其他国家普遍的恐慌心理 ,美元储备资产的地位随之下降。
由于美国劳动力市场显著衰退,美联储不得不在2025年两次降息。预计2026年还将有数次降息,美元至因之承压下行 。2025年 ,美元指数的贬值幅度达到9.42%,约为人民币升值幅度的两倍。
内部
虽然面临房地产市场的衰退局面,但中央银行依旧采取稳健的货币政策,这显著支撑了离岸人民币币值。
随着美联储的降息和国内利率的相对稳定 ,中美利率差持续收窄,前些年因为美元高利率而流出的资金,正在反向流入 。
▲ATFX图
行情方面 ,月线级别,美元兑离岸人民币处于图中下降通道之内。月线级别的中期低点在6.9694,月线级别的中期高点在7.4282。当前的下跌波段正在寻找新的中期低点 。关键支撑位6.9694已经被跌破。下方没有明显的技术性支撑 ,预计跌势还将延续数月。
转折点可能在今年5月份,因为5月16日美联储下任主席凯文沃什将接替现任主席鲍威尔。如果凯文沃什的表现没有此前市场预期的那么鸽派,市场预期将重新修正 ,美元指数可能反弹,美元兑离岸人民币有望止跌 。



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